{"subject_id":"fd93e3cf0f8f42a4a7b63ac392169538","topico":"Premissas e limitações do VaR; testes de estresse e de cenários; backtesting","stems":["Julgue os próximos itens, relativos a riscos associados a fatores ambientais, sociais e de governança (ESG) e a valor em risco (VaR)."],"questions":[{"id":"80f91e35a433","number":95,"stem":0,"statement":"VaR é uma técnica usada para avaliar o impacto que eventos extremos ou mudanças significativas nas condições de mercado geram sobre o valor de um portfólio.","answer":"E","source":{"slug":"BCB_24","ano":2023},"explanation":{"verdict_reason":"O que a afirmação descreve é teste de estresse: avaliar o efeito de eventos extremos ou de mudanças severas de cenário sobre o valor da carteira. O VaR faz o contrário — estima a perda máxima em condições normais de mercado, dados um horizonte e um nível de confiança, e por construção nada diz sobre a magnitude das perdas na cauda além daquele quantil. É essa cegueira à cauda que obriga a complementar o VaR com testes de estresse e com o expected shortfall.","distortion_type":"troca_de_termo","distorted_span":"eventos extremos ou mudanças significativas nas condições de mercado","corrected_statement":"VaR é uma técnica usada para estimar a perda máxima de um portfólio em condições normais de mercado, dados um horizonte de tempo e um nível de confiança.","concept":"VaR mede o normal; estresse mede o extremo","citation":null,"trap_note":"Quando um item define VaR com as palavras eventos extremos, cenários severos ou situações de crise, ele trocou VaR por teste de estresse. A separação vale nos dois sentidos: VaR é quantil de perda dentro da distribuição de mercado observada; estresse é cenário hipotético construído fora dela."}}]}