{"subject_id":"fe2a2f2e861b47828f0ce5e910ce2a8a","topico":"Regimes cambiais e câmbio de equilíbrio; elasticidades, Marshall-Lerner e curva J","stems":["Nos últimos anos, a economia internacional tem sido marcada por intensas transformações nos fluxos comerciais e financeiros, impulsionadas por mudanças na taxa de câmbio, nas políticas comerciais e na integração entre mercados. Nesse cenário, o papel das tarifas, subsídios, blocos econômicos, organismos multilaterais e dos capitais internacionais tornou-se ainda mais relevante na formulação de políticas públicas, o que exige compreensão crítica dos seus mecanismos e implicações para o equilíbrio macroeconômico. Tendo como referência inicial as informações precedentes, julgue os itens seguintes, com base nos fundamentos do comércio exterior, das finanças internacionais e das instituições multilaterais.","A macroeconomia é uma área do conhecimento que engloba o estudo de diversos conceitos-chave para entender as dinâmicas econômicas globais. Considerando conceitos relacionados à macroeconomia, julgue os itens a seguir.","Acerca dos instrumentos de política econômica, julgue os itens subsequentes.","Acerca das políticas monetária, fiscal e de comércio exterior, julgue os itens a seguir.","Acerca dos conceitos de teoria econômica, julgue os itens subsequentes.","Julgue o próximo item, a respeito de política econômica.","A respeito das políticas fiscal, monetária e cambial, julgue os itens que se seguem.","Acerca de políticas econômicas e seus conceitos, instrumentos e efeitos, julgue os itens subsequentes.","No que se refere ao câmbio e ao comportamento das reservas cambiais brasileiras, julgue o item seguinte.","O balanço de pagamentos mostrado a seguir corresponde ao resultado das contas externas brasileiras, até o mês de junho, para os anos de 2015 e 2016. Balanço de pagamentos (em US$ milhões), com as colunas, nesta ordem: 2015 jun, 2015 jan-jun, 2015 ano, 2016 jun, 2016 jan-jun. I transações correntes: −2.562,93; −37.887,67; −58.882,21; −2.478,57; −8.444,06. Balança comercial (bens): 4.324,84; 1.264,12; 17.669,86; 3.754,69; 22.447,82. Serviços: −3.408,17; −20.407,88; −36.918,62; −3.594,29; −14.816,99. Renda primária: −3.745,78; −19.839,95; −42.357,21; −2.872,71; −17.553,73. Renda secundária: 266,18; 1.096,03; 2.723,76; 233,75; 1.478,84. II conta capital: 16,18; 128,10; 440,21; 10,62; 97,87. III conta financeira: −2.032,43; −36.815,17; −54.733,95; −2.246,67; −5.488,58. Erros e omissões: 514,32; 944,40; 3.708,05; 221,28; 2.857,62. A respeito dos resultados do balanço de pagamentos apresentado, bem como de conceitos e instrumentos de política cambial, julgue os itens subsecutivos."],"questions":[{"id":"920d318cca46","number":79,"stem":0,"statement":"A imposição de tarifas de importação, por si só, assegura a melhora do saldo da balança comercial, independentemente do comportamento da taxa de câmbio e da demanda agregada.","answer":"E","source":{"slug":"TJ_PA_25_SERVIDOR","ano":2025},"explanation":{"verdict_reason":"A tarifa encarece o importado e tende a reduzir o volume importado, mas o saldo comercial é resultado de equilíbrio geral, não de um instrumento isolado. A proteção tende a apreciar a moeda doméstica, o que penaliza as exportações, e a renda maior puxa importações de volta; se a demanda pelo importado for pouco elástica, a fatura pode até crescer. Nada disso permite assegurar melhora do saldo à revelia do câmbio e da demanda agregada.","distortion_type":"generalizacao","distorted_span":"assegura a melhora do saldo da balança comercial, independentemente do comportamento da taxa de câmbio e da demanda agregada","corrected_statement":"A imposição de tarifas de importação pode melhorar o saldo da balança comercial, a depender do comportamento da taxa de câmbio e da demanda agregada.","concept":"Saldo comercial como resultado de equilíbrio geral","citation":null,"trap_note":"Saldo comercial nunca se decide por um instrumento sozinho: elasticidades, câmbio e nível de renda entram todos na conta. Quando o item blinda o resultado com por si só ou independentemente de, prometeu o que nenhum modelo de economia aberta entrega."}},{"id":"f4368cd3a34b","number":63,"stem":1,"statement":"Nos modelos de exportação e importação, a elasticidade-preço é irrelevante para determinar o efeito de mudanças na taxa de câmbio sobre a balança comercial.","answer":"E","source":{"slug":"BCB_24","ano":2023},"explanation":{"verdict_reason":"O efeito de uma variação cambial sobre a balança comercial depende inteiramente das elasticidades-preço: a depreciação encarece o importado e barateia o exportado, mas o saldo só melhora se as quantidades reagirem o bastante. É o que diz a condição de Marshall-Lerner — a soma das elasticidades-preço da demanda por exportações e por importações precisa superar 1 em módulo. Com elasticidades baixas, a mesma depreciação piora o saldo, e é isso que produz a fase inicial da curva J. Chamar de irrelevante o parâmetro que decide o sinal do efeito nega o resultado central do modelo.","distortion_type":"inversao","distorted_span":"a elasticidade-preço é irrelevante","corrected_statement":"Nos modelos de exportação e importação, a elasticidade-preço é decisiva para determinar o efeito de mudanças na taxa de câmbio sobre a balança comercial.","concept":"Condição de Marshall-Lerner: elasticidades decidem o sinal","citation":null,"trap_note":"Item de câmbio e saldo comercial se resolve perguntando pelas quantidades: o preço muda sempre, o saldo só muda se a quantidade reagir. Quando o item descarta elasticidade, prazo ou reação de quantidade, ele apagou Marshall-Lerner e a curva J de uma vez."}},{"id":"d361e773d418","number":74,"stem":2,"statement":"O Brasil adota o regime de câmbio flutuante desde 1999, de forma que o Banco Central não interfere no mercado para determinar a taxa de câmbio, embora possa atuar, ocasionalmente, para manter a funcionalidade do mercado, inibindo movimentos desordenados de natureza especulativa.","answer":"C","source":{"slug":"TJ_ES_23","ano":2023},"explanation":{"verdict_reason":"Desde janeiro de 1999 o Brasil opera com câmbio flutuante: não há paridade nem banda a defender, e o Banco Central não fixa a cotação. Isso não significa ausência de intervenção — a autoridade atua por leilão ou por swap para conter movimentos desordenados e preservar a liquidez do mercado, sem compromisso com nível nenhum. Intervenção pontual para dar funcionalidade ao mercado é compatível com o regime de flutuação.","distortion_type":"correto","distorted_span":null,"corrected_statement":null,"concept":"Flutuação com intervenção: suavizar sem fixar nível","citation":null,"trap_note":"Intervir não é fixar. O que define o regime é a existência de compromisso com um nível ou uma banda; sem esse compromisso, a intervenção é discricionária e o câmbio continua flutuante. E fixe a data: 1999, não 1994."}},{"id":"cf25b568b163","number":84,"stem":3,"statement":"A lei da oferta e da procura não se aplica à taxa cambial, porque essa taxa é administrada pelo Banco Central do Brasil.","answer":"E","source":{"slug":"SLU_DF_19","ano":2019},"explanation":{"verdict_reason":"Desde 1999 o Brasil opera em câmbio flutuante: a taxa é formada pelo encontro entre oferta e demanda de divisas no mercado. O Banco Central intervém para reduzir volatilidade e prover liquidez, mas não administra nem determina a taxa, de modo que a causa alegada pelo item não existe. Sem a premissa, cai também a negação que ela sustentava.","distortion_type":"relacao_causal","distorted_span":"porque essa taxa é administrada pelo Banco Central do Brasil","corrected_statement":"A lei da oferta e da procura aplica-se à taxa cambial, que é formada no mercado, embora o Banco Central possa intervir para reduzir sua volatilidade.","concept":"Câmbio flutuante é preço formado no mercado","citation":null,"trap_note":"Quando o item explica com um porque, teste as duas metades separadamente: a afirmação e a causa. A causa costuma ser o elo mais frágil, porque é ali que a banca inventa o mecanismo."}},{"id":"0883e8caf7fc","number":70,"stem":4,"statement":"Um sistema de câmbio flexível de flutuação controlada é indicativo de que o governo pratica algum tipo de intervenção nos mercados cambiais.","answer":"C","source":{"slug":"EBSERH_18_ADMINISTRATIVO","ano":2018},"explanation":{"verdict_reason":"Flutuação controlada, ou flutuação suja, é o regime intermediário por definição: a cotação é formada no mercado, mas a autoridade monetária entra para suavizar volatilidade ou defender uma faixa não anunciada, por venda à vista, leilão de linha ou swap cambial. Se não houvesse intervenção alguma, o regime seria flutuação pura, em que a variação de reservas é nula. O adjetivo controlada é, portanto, a própria descrição da intervenção.","distortion_type":"correto","distorted_span":null,"corrected_statement":null,"concept":"Flutuação suja: câmbio de mercado com intervenção discricionária","citation":null,"trap_note":"Regimes cambiais são um contínuo, não um par: fixo, currency board, banda, rastejante, flutuação suja e flutuação pura. Qualquer rótulo com controlada, administrada ou banda implica intervenção e variação de reservas; só a flutuação pura dispensa as duas."}},{"id":"6eb1b8cea995","number":72,"stem":5,"statement":"No mercado cambial, as intervenções realizadas por um governo mediante a compra e a venda de moeda estrangeira objetivam, em determinadas situações, afetar a taxa de câmbio e reduzir a sua volatilidade.","answer":"C","source":{"slug":"TCE_PA_16","ano":2016},"explanation":{"verdict_reason":"Em flutuação suja o banco central compra e vende moeda estrangeira, à vista ou por swaps, sem anunciar paridade, para conter movimentos desordenados e reduzir a volatilidade da taxa. O item se protege com a expressão em determinadas situações: não afirma controle permanente do câmbio, apenas atuação pontual. É a descrição exata da intervenção cambial.","distortion_type":"correto","distorted_span":null,"corrected_statement":null,"concept":"Intervenção cambial reduz volatilidade, não fixa a taxa","citation":null,"trap_note":"Na política cambial o que separa Certo de Errado é a ambição atribuída ao banco central: suavizar volatilidade e prover liquidez é Certo; fixar, defender um patamar ou determinar a taxa em regime flutuante é Errado."}},{"id":"53dfff654971","number":82,"stem":6,"statement":"Ao intervir no mercado de câmbio comprando divisas, o Banco Central do Brasil favorece a indústria importadora, já que o valor dos produtos importados é reduzido quando convertido em reais.","answer":"E","source":{"slug":"TCE_PA_16","ano":2016},"explanation":{"verdict_reason":"Comprando divisas, o Banco Central eleva a demanda por moeda estrangeira e injeta reais no mercado: o dólar fica mais caro em reais, isto é, a moeda doméstica se deprecia. Importado mais caro prejudica quem importa e protege o produtor doméstico e o exportador — que é justamente a razão pela qual se acumula reserva. O item descreve a operação corretamente e inverte quem ganha com ela.","distortion_type":"inversao","distorted_span":"favorece a indústria importadora","corrected_statement":"Ao intervir no mercado de câmbio comprando divisas, o Banco Central do Brasil favorece a indústria exportadora, já que o valor dos produtos importados é elevado quando convertido em reais.","concept":"Compra de divisas deprecia o câmbio","citation":null,"trap_note":"Marque primeiro de que lado o Banco Central está: comprando dólar, ele deprecia o real; vendendo, aprecia. Só depois leia quem ganha — depreciação favorece exportação e substituição de importações, apreciação favorece importação."}},{"id":"911d824ef906","number":83,"stem":7,"statement":"O volume de reservas internacionais que o país detém é menos relevante em um regime de câmbio fixo que em um regime de câmbio flutuante.","answer":"E","source":{"slug":"TCE_PA_16","ano":2016},"explanation":{"verdict_reason":"Sob câmbio fixo o banco central promete entregar divisas ao preço anunciado: as reservas são o próprio instrumento que sustenta a paridade e a defesa contra ataque especulativo. Sob flutuação quem absorve o choque é a taxa, e as reservas passam a ser colchão de liquidez, úteis mas não indispensáveis ao regime. O item inverte a ordem de relevância entre os dois regimes.","distortion_type":"inversao","distorted_span":"é menos relevante em um regime de câmbio fixo que em um regime de câmbio flutuante","corrected_statement":"O volume de reservas internacionais que o país detém é mais relevante em um regime de câmbio fixo que em um regime de câmbio flutuante.","concept":"Reservas sustentam a paridade no câmbio fixo","citation":null,"trap_note":"Pergunte quem faz o ajuste em cada regime: no fixo ajusta a quantidade, isto é, as reservas; no flutuante ajusta o preço, isto é, a taxa. A mesma leitura resolve a autonomia da política monetária pela trindade impossível."}},{"id":"6aa79082ca32","number":96,"stem":8,"statement":"No período de 2003 a 2010, as reservas cambiais aumentaram, visto que ocorreram sucessivos superávits em conta-corrente e expressivos investimentos estrangeiros diretos.","answer":"C","source":{"slug":"TCE_PA_16","ano":2016},"explanation":{"verdict_reason":"O estoque de reservas é o acumulado das intervenções do Banco Central, e no período elas foram de compra porque o balanço de pagamentos gerou excesso de oferta de dólares: superávits sucessivos em conta-corrente a partir de 2003, no ciclo de alta das commodities, somados a investimento direto estrangeiro elevado e persistente. Comprando esse excedente sob flutuação suja, o BCB conteve a apreciação do real e elevou as reservas de cerca de cinquenta bilhões para perto de duzentos e noventa bilhões de dólares entre 2003 e 2010.","distortion_type":"correto","distorted_span":null,"corrected_statement":null,"concept":"Reservas crescem quando o BC compra o superávit do balanço de pagamentos","citation":null,"trap_note":"Reserva não é política em si: é o resíduo do balanço de pagamentos depois da intervenção. Para julgar item de reservas, pergunte de onde vinha o dólar — conta-corrente, investimento direto ou capital de portfólio — e de que lado o banco central estava comprando ou vendendo."}},{"id":"99a081d1cc72","number":117,"stem":9,"statement":"O aumento do superávit na balança comercial verificado nos resultados acumulados de janeiro a junho nos anos de 2015 e 2016 é compatível com uma conjuntura de apreciação do real em relação ao dólar, o que favoreceu os exportadores.","answer":"E","source":{"slug":"FUNPRESP_16_JUD","ano":2016},"explanation":{"verdict_reason":"O salto do saldo comercial entre 2015 e 2016 acompanhou a forte desvalorização do real, que encarece o importado e melhora a receita do exportador em moeda nacional. Apreciação faz o contrário: barateia a importação e comprime o exportador, reduzindo o saldo. O item lê a tabela corretamente e associa o resultado ao movimento cambial oposto ao que o produz.","distortion_type":"inversao","distorted_span":"apreciação do real em relação ao dólar","corrected_statement":"O aumento do superávit na balança comercial verificado nos resultados acumulados de janeiro a junho nos anos de 2015 e 2016 é compatível com uma conjuntura de depreciação do real em relação ao dólar, o que favoreceu os exportadores.","concept":"Depreciação cambial melhora o saldo comercial","citation":null,"trap_note":"Fixe o vocabulário pelo preço da moeda estrangeira: depreciação do real é dólar mais caro, exportação estimulada e importação contida. Itens de balanço de pagamentos costumam acertar o dado da tabela e errar a direção do câmbio que o explica."}}]}